ท่าทีแข็งกร้าวของเฟดช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้ดอลลาร์ ในขณะที่ราคาน้ำมันที่ย่อตัวลงช่วยให้ทองคำได้พักหายใจ
ตลาดโลกเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมาถูกครอบงำด้วย "สัปดาห์แห่งธนาคารกลาง" โดยเมื่อวันที่ 16 กันยายน ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ส่งผลให้กรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยนโยบายขยับขึ้นไปอยู่ที่ 3.75%–4.00% ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 โดยได้รับมติเห็นชอบอย่างเป็นเอกฉันท์ 12-0 เสียง ทั้งนี้ Dot Plot แสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ 16 จาก 18 ท่านคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้ โดยมี 4 ท่านที่สนับสนุนให้ปรับขึ้นสองครั้ง นายเควิน วอร์ช ประธานเฟดได้ย้ำถึงความมุ่งมั่นในการควบคุมเงินเฟ้อ ซึ่งช่วยฟื้นความเชื่อมั่นของตลาดที่มีต่อนโยบายของเฟดได้อย่างมีนัยสำคัญ
ธนาคารกลางญี่ปุ่นประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 1.25% เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 ด้วยมติ 7-2 เสียง โดยคะแนนเสียงที่ไม่เห็นด้วยสองเสียงทำให้เทรดเดอร์ตั้งคำถามถึงความมุ่งมั่นของธนาคารกลางในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป ส่วนธนาคารกลางอังกฤษยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75% แต่ได้เตือนว่าหากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้น อาจจำเป็นต้องมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก ความแตกต่างของทิศทางนโยบายระหว่างธนาคารกลางหลักๆ ของโลกถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนตลาดค่าเงินในสัปดาห์ที่ผ่านมา
ก่อนการประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ราคาทองคำเผชิญกับแรงกดดันอย่างต่อเนื่องจาก "สามปัจจัยลบ" ได้แก่ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีที่พุ่งทะลุ 5%, การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ และราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นซึ่งกระตุ้นความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ ส่งผลให้ราคาทองคำร่วงลงไปแตะระดับต่ำสุดในรอบกว่าหนึ่งเดือนที่ประมาณ 4,235 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม หลังจากการประกาศดังกล่าว สถานะขาย (Short Position) ที่เปิดไว้เพื่อรับมือกับการขึ้นดอกเบี้ยก็ถูกปิดอย่างรวดเร็ว การย่อตัวลงของราคาน้ำมันช่วยลดความกังวลด้านเงินเฟ้อและชะลอแรงส่งขาขึ้นของดอลลาร์ ทำให้ทองคำสามารถกลับมายืนเหนือระดับ 4,300 ดอลลาร์ได้อย่างรวดเร็วและฟื้นตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดเดิม นอกจากนี้ กองกำลังฮูตีได้เปิดฉากโจมตีด้วยขีปนาวุธครั้งแรกไปยังกรุงริยาด เมืองหลวงของซาอุดีอาระเบีย ซึ่งความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางอาจช่วยหนุนราคาทองคำผ่านความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย แม้ว่าแรงกดดันขาขึ้นดังกล่าวโดยปกติจะเป็นเพียงช่วงสั้นๆ ก็ตาม ในระยะกลางถึงยาว ราคาน้ำมันยังคงเป็นปัจจัยหลัก หากความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้นอาจทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง ซึ่งจะกระตุ้นความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อและการขึ้นดอกเบี้ย และส่งผลลบต่อมูลค่าของสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนอย่างทองคำ แนวต้านสำคัญของทองคำอยู่ที่ประมาณ 4,400–4,450 ดอลลาร์ ในขณะที่แนวรับอยู่ที่ระหว่าง 4,330 ถึง 4,280 ดอลลาร์
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงแนวโน้มขาขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 1.2% มาปิดใกล้ระดับ 100.2 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 7 สัปดาห์ โดยมีการปรับตัวขึ้นติดต่อกันทุกวัน การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและ Dot Plot ที่แข็งกร้าวได้ปูทางให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ขณะนี้เทรดเดอร์ประเมินโอกาสที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคมไว้สูงกว่า 55% เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 27% ในสัปดาห์ก่อนหน้า แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับสูงสุดในรอบ 31 ปีตามคาด แต่ผลโหวต 7-2 เสียงเผยให้เห็นถึงความเห็นต่างภายใน และการขาดแนวทางที่ชัดเจนในเชิงแข็งกร้าวทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงแทนที่จะแข็งค่าขึ้น คู่เงิน USD/JPY ปรับตัวขึ้นประมาณ 2% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยซื้อขายอยู่ในกรอบ 153.38 ถึง 158.05 ซึ่งถือเป็นการปรับตัวขึ้นรายสัปดาห์ที่มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 รายงานที่ว่าทางการญี่ปุ่นได้ดำเนินการ "ตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยน" ซึ่งถือเป็นขั้นตอนเบื้องต้นก่อนการเข้าแทรกแซงตลาด ทำให้ดอลลาร์ลดช่วงบวกลงบ้าง ตลาดจึงยังคงเฝ้าระวังการแทรกแซงจากทางการญี่ปุ่นเพื่อพยุงค่าเงินเยนอย่างใกล้ชิด
เมื่อมองไปข้างหน้า ความตึงเครียดหลักของตลาดอยู่ที่ข้อเท็จจริงที่ว่า แม้ทิศทางที่แข็งกร้าวของเฟดจะสนับสนุนดอลลาร์ แต่การย่อตัวลงของราคาน้ำมันได้ช่วยลดความกังวลด้านเงินเฟ้อ ทำให้ทองคำมีพื้นที่หายใจ อย่างไรก็ตาม ด้วยการที่ดอลลาร์ยังคงยืนเหนือระดับ 100 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีที่ยังคงอยู่เหนือ 5% การที่ราคาทองคำจะเกิดการทะลุแนวโน้มอย่างชัดเจนในระยะสั้นนั้นดูไม่น่าจะเป็นไปได้ และมีแนวโน้มที่จะผันผวนอยู่ในกรอบต่อไป สำหรับน้ำมันดิบ ความเร็วในการซ่อมแซมท่อส่งน้ำมันในซาอุดีอาระเบียเป็นตัวแปรสำคัญ หากการดำเนินงานกลับมาเป็นปกติได้ตามกำหนด ราคาน้ำมันดิบเบรนท์อาจทดสอบแนวรับใกล้ระดับ 95 ดอลลาร์อีกครั้ง ในส่วนของค่าเงิน ดอลลาร์สหรัฐฯ แสดงแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้นที่ชัดเจน อย่างไรก็ตาม การผ่อนคลายของความกังวลด้านเงินเฟ้อจากการที่ราคาน้ำมันถอยร่นลงมา อาจจำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้นได้บ้าง การประกาศข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ในสัปดาห์หน้าจะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญถัดไปที่ตลาดจะใช้ปรับความคาดหวังเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ย
.jpg)
.jpg)
%20(1).jpg)
.jpg)
.jpg)
