เงินเฟ้อยังคงตัว ขณะที่จุดยุทธศาสตร์ทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังเผชิญความเสี่ยง

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ ได้เผยแพร่รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำเดือนสิงหาคมเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยดัชนี CPI เดือนสิงหาคมปรับตัวสูงขึ้น 0.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากระดับ 0.1% ในเดือนกรกฎาคม โดยมีปัจจัยหลักมาจากราคาพลังงาน ราคาเบนซินปรับตัวสูงขึ้น 3.9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งรายการนี้เพียงรายการเดียวส่งผลต่อการเพิ่มขึ้นของดัชนี CPI โดยรวมมากกว่าหนึ่งในสามของเดือนนี้ สำหรับดัชนี CPI พื้นฐาน (Core CPI) ปรับตัวสูงขึ้น 2.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ลดลงจาก 2.5% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม ดัชนีดังกล่าวปรับตัวสูงขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.2% และถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคมปีนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระยะสั้นยังคงมีอยู่

เนื่องจากตัวเลขดัชนี CPI พื้นฐานรายเดือนออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ โอกาสที่ตลาดคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายนจึงพุ่งสูงขึ้นเกือบ 90% อดีตเจ้าหน้าที่ Fed หลายท่านยังได้ออกมาเตือนว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียง 25 จุดพื้นฐานนั้นแทบจะไม่เพียงพอต่อการแก้ไขปัญหาเงินเฟ้อ ซึ่งอาจเป็นสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม ราคาทองคำสปอตดิ่งลงชั่วคราวหลังการประกาศตัวเลข CPI โดยมีช่วงหนึ่งที่ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 4,300 ดอลลาร์ แต่ก็ฟื้นตัวกลับมาได้อย่างรวดเร็ว โดยแตะระดับสูงสุดที่เหนือ 4,380 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ตลาดได้สะท้อนความคาดหวังเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนกันยายนไปแล้ว เว้นแต่ว่า Fed จะส่งสัญญาณที่แข็งกร้าวและดุดันยิ่งขึ้นในการประชุมนโยบายสัปดาห์นี้เพื่อสกัดกั้นเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยราคาพลังงาน การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามที่ตลาดคาดการณ์หรือการคงอัตราดอกเบี้ยไว้จะส่งผลดีต่อการที่ราคาทองคำจะสร้างฐานและฟื้นตัว โดยมีแนวต้านอยู่ที่ 4,400–4,500 ดอลลาร์ และแนวรับอยู่ที่ 4,300–4,260 ดอลลาร์

‍

ในส่วนของราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศ ท่ามกลางความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมากระหว่างกลุ่มติดอาวุธฮูตีในเยเมนกับซาอุดีอาระเบีย ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ได้แตะระดับ 108 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงสั้นๆ กลุ่มฮูตีได้เข้ายึดเกาะมายุนซึ่งตั้งอยู่กลางช่องแคบบับเอลมันเดบ เกาะดังกล่าวมีพื้นที่ประมาณ 13 ตารางกิโลเมตรและตั้งอยู่บนเส้นทางเดินเรือที่สำคัญที่สุดแห่งหนึ่งของโลก ในขณะที่การขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้รับผลกระทบจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ความสำคัญของช่องแคบบับเอลมันเดบจึงยิ่งทวีความสำคัญมากขึ้น การกระทำของกลุ่มฮูตีส่งผลให้ซาอุดีอาระเบียต้องปิดท่อส่งน้ำมันสายหลักที่เชื่อมระหว่างตะวันออกและตะวันตกเพื่อเป็นการป้องกันไว้ก่อน ท่อส่งน้ำมันดังกล่าวเพิ่งขนส่งน้ำมันดิบได้วันละ 4 ถึง 5 ล้านบาร์เรล ซึ่งคิดเป็น 4% ถึง 5% ของอุปทานทั่วโลก หากจุดยุทธศาสตร์การขนส่งทั้งสองแห่งนี้ คือช่องแคบฮอร์มุซและช่องแคบบับเอลมันเดบ ยังคงถูกปิดกั้น ราคาน้ำมันดิบเบรนท์อาจพุ่งสูงขึ้นไปถึง 120 ดอลลาร์หรือมากกว่านั้น