ตลาดกําลังแสดงการรับฟังความคิดเห็นเกี่ยวกับเจ้าหน้าที่เฟด
ข้อความจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ในช่วงเดือนที่แล้วสามารถอธิบายได้ว่าลื่นไหลมากกว่าที่เป็นรูปธรรม เนื่องจากน้ําเสียงที่เปลี่ยนไปจากประธานเฟดเกี่ยวกับขนาดและขอบเขตของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2024 Jerome Powell เปลี่ยนจากการไม่คิดถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยไปสู่การคิดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว และความเชื่อมั่นที่เปลี่ยนไปนี้ทําให้ตลาดการเงินอยู่ในอารมณ์ที่รื่นเริงนับตั้งแต่นั้น
เป็นต้นมา
แม้ว่าดูเหมือนว่าจะมีการตระหนักจากเจ้าหน้าที่เฟดว่าภูมิทัศน์ของตลาดการเงินที่ลอยตัวและอาจมีความมั่นใจมากเกินไปอาจเป็นปัญหาในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ ด้วยเหตุนี้เราจึงได้เห็นเจ้าหน้าที่เฟดก้าวขึ้นมาในช่วงสัปดาห์ที่แล้วเพื่อพยายามตอบโต้ความคาดหวังที่ผ่อนคลายจากนักลงทุนเกี่ยวกับขอบเขตของการผ่อนคลายที่หวังไว้ในปี 2024 id="">ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ จากนิวยอร์ก ชิคาโก และแอตแลนตาต่างพยายามเตือนตลาดว่าแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสูงสุดหกครั้งในปีหน้าไม่จําเป็นต้องสอดคล้องกับเจตนารมณ์ของเฟด อย่างไรก็ตาม ตลาดการเงินกําลังแสดงกรณีของการรับฟังแบบเลือกสรรเมื่อพูดถึงวาทศิลป์จากเจ้าหน้าที่เฟด โดยน้ําเสียงที่ผ่อนคลายของพาวเวลล์เป็นเพียงคนเดียวที่โดนใจนักลงทุนจนถึงตอนนี้
.avif)
เมื่อมองไปข้างหน้าในสัปดาห์นี้ ข้อมูลดัชนีราคา PCE พื้นฐานของสหรัฐฯ ในวันศุกร์เป็นที่ทราบกันดีว่าเป็นมาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่จับตามองอย่างใกล้ชิดโดย FOMC ดังนั้นเราอาจมีความผันผวนสูงขึ้นไม่ทางใดก็ทางหนึ่งเมื่อมีการเปิดเผยข้อมูล ตัวเลขที่อ่อนลงที่นี่จะพิสูจน์ให้เห็นถึงการมองโลกในแง่ดีของตลาดในปัจจุบัน แต่ข้อบ่งชี้ใด ๆ ของอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นน่าจะเป็นอุปสรรคต่อการเพิ่มขึ้นของตลาดต่อไป มาดูกันว่าจะเกิดอะไรขึ้นในวันศุกร์
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปียังคงตรึงไว้ต่ํากว่าระดับ 4% ซึ่งทําให้ทองคําเปล่งประกาย ราคาทองคําสปอตปรับตัวสูงขึ้นในสัปดาห์นี้เนื่องจากอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ที่ลดลงและเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายในเอเชียในวันพุธ ราคาทองคําสปอตซื้อขายที่ระดับ $2040 โดยโลหะมีค่ามีแนวโน้มจะพุ่งไปที่ $2050 และสูงกว่านี้หากอัตราผลตอบแทน USD และพันธบัตรลดลงอีก แม้ว่าสัญญาณของการฟื้นตัวของ USD อาจทําให้ทองคําอ่อนไหวต่อการดึงกลับ มันน่าจะขึ้นอยู่กับว่าข้อมูลมหภาคของสหรัฐฯ เป็นอย่างไรระหว่างนี้ถึงสิ้นสัปดาห์ id="">ความกังวลด้านอุปทานได้สร้างแรงกดดันต่อราคาน้ํามันในสัปดาห์นี้ ด้วยความขัดแย้งที่เกิดขึ้นในตะวันออกกลางและที่หน้าประตูของประเทศผู้ผลิตน้ํามันรายใหญ่ที่สุดของโลกบางประเทศจึงไม่น่าแปลกใจเกินไปที่เหตุการณ์ในทะเลแดงทําให้เกิดการคิดใหม่เกี่ยวกับวิธีการขนส่งน้ํามันในอนาคตอันใกล้ แม้ว่าราคาน้ํามันจะมีการเพิ่มพรีเมี่ยมความเสี่ยงบางส่วนกลับเข้าไปในราคาน้ํามัน แต่ปัจจัยที่ไม่ทราบก็คือราคาน้ํามันจะอยู่ที่นั่นนานแค่ไหน ตลาดการเงินมีแนวโน้มที่จะเพิกเฉยต่อเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในที่สุด อย่างไรก็ตาม ด้วยนักลงทุนที่คาดการณ์ว่าสภาวะการเงินที่ผ่อนคลายจะเกิดขึ้นในปี 2024 นี่อาจเป็นประโยชน์สําหรับน้ํามันจากมุมมองการเติบโตและอุปสงค์
.avif)
ใน FX เงินเยนร่วงลงเมื่อเทียบกับ USD หลังจากที่ BOJ ตัดสินใจนั่งลงชั่วคราวเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษ ภายในการผ่อนคลายของอัตราเงินเฟ้อในญี่ปุ่นซึ่งเห็นได้จากตัวเลข CPI ล่าสุดของโตเกียว จึงไม่มีความรู้สึกเร่งด่วนที่ BOJ จะออกจากอัตราดอกเบี้ยติดลบในขณะนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับ USD ในช่วงเดือนที่ผ่านมา (โดยอัตรา USDJPY เพิ่มขึ้นจาก 152 เป็น 144) การเคลื่อนไหวใด ๆ ที่มีความสําคัญจาก BOJ ในด้านนโยบายมีแนวโน้มที่จะสงวนไว้ประมาณสิ้นไตรมาสที่ 1 หรือไตรมาสที่ 2 ของปีหน้า
ดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินเยน แต่ร่วงลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ โดยตลาดยังคงคาดการณ์ว่า FOMC จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงในปี 2024 ดัชนี DXY (Dollar Index) กําลังยึดติดกับระดับ 102 แต่หากเงินดอลลาร์จะฟื้นตัว ก็น่าจะต้องขึ้นอยู่กับข้อมูลมหภาคของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง ซึ่งจะเปลี่ยนการเล่าเรื่องที่ผ่อนคลายในปัจจุบันที่เกี่ยวข้องกับ FOMC ไม่ว่าสถานการณ์นั้นจะเกิดขึ้นหรือไม่ก็ตาม ดูพื้นที่นี้ หรือโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ดูข้อมูลดัชนีราคา Core PCE
.jpg)
