เจสัน เลา กรรมการผู้จัดการ KCM Trade Australia กลับมาสัมภาษณ์กับ SBS วิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับการฟื้นตัวของทองคําและเงินและแนวโน้มครึ่งปีหลัง

เมื่อวันที่ 3 มิถุนายน 2026 เจสัน เลา กรรมการผู้จัดการของ KCM Trade Australia ได้รับเชิญอีกครั้งให้ปรากฏตัวในรายการ Global Finance ของช่อง SBS ภาษาจีน (กวางตุ้ง) ต่อยอดจากการคาดการณ์แนวโน้มโลหะมีค่าที่แม่นยําในช่วงต้นปี เจสันกลับมาแบ่งปันการวิเคราะห์กลางปีอย่างละเอียดเกี่ยวกับพัฒนาการในตลาดทองคําและเงิน แนวโน้มการซื้อทองคําของธนาคารกลาง และแนวโน้มสําหรับครึ่งหลังของปี ข้อมูลเชิงลึกของเขายิ่งเสริมสร้างความเป็นผู้นําของ KCM Trade ในการวิเคราะห์ตลาดการเงินโลก

การฟื้นตัวของทองคําถูกมองว่าเป็นการปรับฐานที่ดี แนวโน้มขาขึ้นระยะยาวยังคงอยู่

ในระหว่างการสัมภาษณ์ เจสันกล่าวว่าทองคําเคยแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ประมาณ 5,600 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์เมื่อต้นปีก่อนจะลดลงเหลือประมาณ 4,500 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคหลาย

ประการ

เขาอธิบายว่า หลังจากเกิดความขัดแย้งในอิหร่าน ราคาน้ํามันพุ่งจาก 65 ดอลลาร์สหรัฐเป็น 115 ดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้ความคาดหวังเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ การเปลี่ยนแปลงนี้ทําให้ธนาคารกลางเปลี่ยนจากการลดอัตราดอกเบี้ยไปสู่การขึ้นอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น เนื่องจากทองคําเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจึงเพิ่มต้นทุนโอกาสทองคํา ซึ่งเป็นปัจจัยสําคัญที่จํากัดศักยภาพในการเติบโตของทองคํา

อย่างไรก็ตาม จากมุมมองทางเทคนิค ทองคํายังคงอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 250 วัน Jason เน้นย้ําว่าการปรับตัวลดลงในปัจจุบันควรถูกมองว่าเป็นการปรับฐานที่ดี ไม่ใช่จุดเริ่มต้นของการกลับตัวแบบขาลง

ธนาคารกลางยังคงสะสมทองคําอย่างต่อเนื่อง โดยให้การสนับสนุนเชิงโครงสร้าง

โดยอ้างอิงข้อมูลจาก World Gold Council เจสันเน้นว่าธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองคําสุทธิ 244 ตันในไตรมาสแรกของปี 2026

แตกต่างจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์หรือนักลงทุนรายย่อย ธนาคารกลางมักถือทองคําในระยะยาว สร้างแหล่งความต้องการที่มั่นคงและต่อเนื่อง สหรัฐอเมริกายังคงเป็นผู้ถือครองสํารองทองคํารายใหญ่ที่สุดในโลก ขณะที่ตลาดเกิดใหม่ยังคงเพิ่มการถือครองเพื่อกระจายความเสี่ยงจากการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐและยูโร

ความต้องการธนาคารกลางที่คงที่นี้สร้างฐานโครงสร้างที่แข็งแกร่งสําหรับตลาดทองคํา

เงินขยับเข้าสู่ตลาดโลหะอุตสาหกรรมมากขึ้น ปัญหาขาดแคลนโครงสร้างยังคงดําเนิน

ต่อไป เกี่ยวกับเงิน เจสันกล่าวว่าราคาเคยแตะสูงสุดถึง 115 ดอลลาร์สหรัฐก่อนจะคงที่รอบระดับ 75 ดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนถึงความผันผวนที่สูงกว่าทองคําอย่างมีนัยสําคัญ

เขาอธิบายว่าเงินกําลังเปลี่ยนผ่านจากโลหะลูกผสมระหว่างโลหะมีค่าและโลหะอุตสาหกรรมไปสู่สินทรัพย์ที่ขับเคลื่อนด้วยอุตสาหกรรมมากขึ้น การขยายตัวอย่างรวดเร็วของโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ พลังงานแสงอาทิตย์ และเทคโนโลยีรถยนต์ไฟฟ้า ได้ผลักดันความต้องการอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง

ผลที่ตามมา ตลาดเงินกําลังเผชิญกับการขาดแคลนอุปทานเชิงโครงสร้างติดต่อกันเป็นปีที่หก ตามที่เจสันกล่าว ความต้องการอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งยังคงเป็นจุดเริ่มต้นราคาที่แข็งแกร่งในระยะยาวสําหรับเงิน

แนวโน้มครึ่งปีหลัง: เน้นที่อัตราดอกเบี้ย ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ และอัตราการซื้อของธนาคารกลาง

มองไปข้างหน้าในครึ่งปีหลัง เจสันแนะนําให้นักลงทุนติดตามตัวแปรสําคัญสามประการอย่างใกล้ชิด ได้แก่ ธนาคารกลางหลักจะเข้าสู่รอบการเข้มงวดใหม่หรือไม่ ทิศทางของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ และว่าการซื้อทองคําของธนาคารกลางจะชะลอตัวลงในเชิงโครงสร้างหรือไม่

ปัจจัยเหล่านี้จะมีบทบาทสําคัญในการกําหนดทิศทางของตลาดโลหะมีค่า และนักลงทุนควรพิจารณาช่วงเวลาที่เหมาะสมเมื่อเข้าถือหุ้น

ฟังบทสัมภาษณ์ฉบับเต็ม

บทสัมภาษณ์ฉบับเต็มพร้อมให้ชมแล้วบนแพลตฟอร์มภาษาจีนของ SBS KCM Trade ยังคงใช้ความเชี่ยวชาญของตนเพื่อให้บริการทางการเงินที่สอดคล้องกับตลาดและข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการเทรดแก่ลูกค้า