KCM Trade คาดการณ์สถานการณ์ปัจจุบันของพันธบัตร Swiss Credit CoCo ในปี 2016 ได้อย่างแม่นยํา
คุณรู้หรือไม่ว่า CoCo Bonds คืออะไร? Jason Lau กรรมการผู้จัดการของ KCM Trade Australia ได้ทํานายสถานการณ์ปัจจุบันของ Swiss Credit CoCo Bonds ได้อย่างแม่นยําในวิทยานิพนธ์ปริญญาโทเรื่องกฎหมายการธนาคารและการเงินในปี 2016 ดังนั้นพันธบัตร CoCo มีผลกระทบอย่างไรในตลาด? พันธบัตร Swiss Credit CoCo มูลค่า 17 พันล้านดอลลาร์ที่ดิ่งลงคืออะไร? ให้เราหาคําตอบร่วมกับเจสันกันเถอะ!
คําถามที่ 1:
พันธบัตร CoCo เป็นหัวข้อเฉพาะที่ผู้ค้าที่มีประสบการณ์น้อยอาจไม่ทราบ อย่างไรก็ตาม พันธบัตร CoCo ยังคงพาดหัวข่าวการเงินกับ Credit Suisse และทุกครั้งที่ปรากฏจะเพิ่มความวิตกกังวลของตลาด อย่างที่ฉันเข้าใจ วิทยานิพนธ์ปริญญาโทด้านกฎหมายของคุณเรื่องหนึ่งเกี่ยวกับ CoCo Bonds คุณช่วยบอกเราเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้ได้ไหม โดยเฉพาะอย่างยิ่งความแตกต่างจากพันธบัตร แบบดั้งเดิม<
p id="">Jason:
พันธบัตรคืออะไร? มันเกิดขึ้นเมื่อคุณให้ใครบางคนยืมเงินและพวกเขาจ่ายเงินคืนพร้อมดอกเบี้ย CoCo Bonds นั้นแตกต่างกันเล็กน้อย พวกเขาเรียกว่า Contingent Convertible Bonds และเปรียบเสมือนการผสมผสานระหว่างพันธบัตรและหุ้นซึ่งส่วนใหญ่ออกโดยธนาคาร
นี่คือข้อตกลง เมื่อธนาคารออกพันธบัตร CoCo พวกเขาสัญญาว่าจะจ่ายเงินคืนให้คุณพร้อมดอกเบี้ย เช่นเดียวกับพันธบัตรทั่วไป แต่ถ้าธนาคารเริ่มขาดทุน และเงินทุนของพวกเขาลดลงต่ํากว่าระดับที่กําหนด พันธบัตร CoCo สามารถแปลงเป็นหุ้นได้ ซึ่งหมายความว่าคุณอาจจบลงด้วยการเป็นเจ้าของส่วนหนึ่งของธนาคารแทนที่จะรับเงินคืน
จนถึงตอนนี้ ฟังดูเหมือนเป็นวิธีที่เหมาะในการซื้อขายใช่ไหม? นี่คือเหตุผลที่ผู้คนพูดถึง CoCo Bonds มากเมื่อเร็ว ๆ นี้ Credit Suisse ออกพันธบัตร CoCo บางส่วนซึ่งจบลงด้วยการก่อให้เกิดปัญหา อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ยอดเยี่ยมเกี่ยวกับ CoCo Bonds ก็คือสามารถช่วยรักษาเสถียรภาพของธนาคารในช่วงเวลาที่ประสบปัญหาทางการเงินได้ ในทางหนึ่งพวกเขาเป็นตาข่ายความปลอดภัยสําหรับธนาคาร
โดยรวมแล้ว CoCo Bonds เป็นเครื่องมือทางการเงินที่น่าสนใจทีเดียว และเป็นสิ่งที่ต้องจับตามองหากคุณสนใจการซื้อขายในระยะยาว
คําถามที่ 2:
เป็นเรื่องน่าทึ่งที่วิทยานิพนธ์ระดับปริญญาด้านกฎหมายของคุณที่ Melbourne Uni สามารถทํานายสถานการณ์ปัจจุบันกับ CoCo Bonds ของ Credit Suisse ได้ อะไรเป็นแรงบันดาลใจให้คุณเลือกหัวข้อนี้ในปี 2016 และข้อสรุปของคุณในตอนนั้นคืออะไร?
Jason:
ย้อนกลับไปในปี 2016 ฉันกําลังศึกษาตลาดทุนตราสารหนี้ และเราถูกขอให้เลือกหัวข้อสําหรับรายงานการวิจัย ขณะที่ผมกําลังเรียนรู้เกี่ยวกับสาเหตุของวิกฤตการเงินโลก (GFC) ผมเริ่มสนใจว่ากรอบงาน Basel III ซึ่งนํามาใช้เพื่อตอบสนองต่อวิกฤตจะสร้างปัญหาแบบเดียวกับกรอบงาน Basel II หรือไม่<
p id="">
นั่นคือวิธีที่ผมสะดุดกับ CoCo Bonds ซึ่งถูกนํามาใช้เพื่อช่วยให้ธนาคารปฏิบัติตามข้อกําหนดของ Basel III วิทยานิพนธ์ของฉันสํารวจความเป็นไปได้ที่ CoCo Bonds จะสร้างวิกฤตอีกครั้งหากไม่เข้าใจและจัดการ อย่างเหมาะสม
ปรากฎว่าความวุ่นวายเมื่อเร็ว ๆ นี้เกี่ยวกับพันธบัตร CoCo ของ Credit Suisse ได้แสดงให้เห็นว่ามีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับตราสารเหล่านี้อย่างแท้จริง ในวิทยานิพนธ์ของฉันฉันสรุปว่าการแปลงหรือการตัดจําหน่ายพันธบัตร CoCo อาจมีผลต่อหงส์ดําที่อาจก่อให้เกิดวิกฤตอีกครั้ง
คําถาม 3:
CoCo Bonds เหมาะกับใคร และเหตุใดเราจึงควรให้ความสนใจกับสิ่งที่เกิดขึ้นกับ CoCo Bonds ของ Credit Suisse? จะเกิดอะไรขึ้นหากพันธบัตรเหล่านี้ถูกแปลงหรือตัดออก? นอกจากนั้น คุณจะแนะนําให้เทรดเดอร์ตัดสินใจซื้อขายอย่างชาญฉลาดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าอย่างไร?
Jason:
CoCo Bonds อาจดูเหมือนว่าเหมาะสําหรับนักลงทุนสถาบันรายใหญ่มากกว่า แต่ความจริงก็คือ แม้แต่ผู้ค้าในแต่ละวันก็ควรจับตาดูว่าเกิดอะไรขึ้นกับสถานการณ์พันธบัตร CoCo ของ Credit Suisse ดังที่ฉันเขียนไว้ในวิทยานิพนธ์ของฉันหากพันธบัตรเหล่านี้ถูกแปลงหรือตัดออกอาจทําให้เกิดความวุ่นวายครั้งใหญ่ได้สองวิธี<
p id="">ประการแรกคือ "หากพันธบัตรมีคุณสมบัติการตัดเงินต้นผู้ถือหุ้นกู้ CoCo จะได้รับผลกระทบและอาจสร้างความโกลาหลในตลาดทุนตราสารหนี้ทั้งหมด"
ประการที่สองคือ หากพันธบัตรแปลงเป็นส่วนของผู้ถือหุ้น อาจมีการเพิ่มขึ้นของหุ้นในทันทีซึ่งนําไปสู่การลดลงของราคาหุ้น"
สําหรับตอนนี้ ตลาดทุนตราสารหนี้ดูเหมือนจะทรงตัว โดยมีเพียงราคาหุ้นของ Credit Suisse เท่านั้นที่ได้รับผลกระทบ ดังนั้นความเสี่ยงของวิกฤตการเงินโลก (GFC) อีกครั้งจึงค่อนข้างต่ําในขณะนี้ อย่างไรก็ตาม อย่าลืมว่าย้อนกลับไปในปี 2008 Bear Stearns ใช้เวลาหกเดือนในการล่มสลาย Lehman Brothers ลงเนินเขาก่อนที่ GFC จะกระทบเรา
ในระยะสั้น โปรดใช้ความระมัดระวังในการตัดสินใจซื้อขายในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า อย่าปล่อยให้ตัวเองตกใจ
คําถามที่ 4:
เราอยากรู้ - CoCo Bonds ยังคงเป็นตั๋วยอดนิยมสําหรับเทรดเดอร์หรือไม่? คุณคิดอย่างไรกับผลตอบแทนของ CoCo Bond ในตลาดปัจจุบัน โปรดหกถั่วเกี่ยวกับปัจจัยสําคัญที่เทรดเดอร์ควรพิจารณาเมื่อชั่งน้ําหนักเด็กเลวเหล่านี้<
p id="">Jason:
CoCo Bonds เคยเป็นแอปเปิ้ลในสายตาของนักลงทุนตราสารหนี้ เนื่องจากให้ผลตอบแทนสูง แต่นับตั้งแต่ความล้มเหลวของ Credit Suisse ความเป็นไปได้ที่พันธบัตรเหล่านี้จะถูกแปลงหรือตัดออกได้พุ่งสูงขึ้นเร็วกว่าจรวด สิ่งนี้ทําให้นักลงทุนถอยหลังและประเมินความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตร CoCo อีกครั้ง
ด้วยเหตุนี้ ไม่ใช่แค่ราคาพันธบัตรเท่านั้น แต่ราคาหุ้นของอุตสาหกรรมการธนาคารทั้งหมดอาจได้รับผลกระทบ นอกจากนี้ ธนาคารกลางรายใหญ่ที่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ปี 2022 แนวโน้มราคาพันธบัตร CoCo ก็ไม่สดใสนัก เว้นแต่จะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากในนโยบายการเงินเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา เทรดเดอร์อาจต้องการคิดให้รอบคอบก่อนที่จะปรับปรุงฟาร์มในพันธบัตรเหล่านี้หรือหุ้นในภาค การธนาคาร
คําถามที่ 5:
ก่อนที่เราจะบอกลาและจบการแชทเกี่ยวกับ CoCo Bonds มีเกร็ดเล็กเกร็ดน้อยที่น่าสนใจที่คุณอยากจะนําเสนอให้กับเทรดเดอร์หรือไม่? และพวกเขาจะจับจังหวะของตลาดที่น่าตื่นเต้นนี้ได้อย่างไร?
Jason:
หากคุณต้องการรับทราบข้อมูลเกี่ยวกับเหตุการณ์ล่าสุดในตลาดพันธบัตร CoCo การซื้อขาย หรือตลาดการเงินโดยทั่วไป อย่าลืมกดไลค์หน้า Facebook ของ KCM Trade สมัครสมาชิกช่อง YouTube ของเรา และลงทะเบียนเพื่อรับบริการซื้อขายและการศึกษาของเรา ด้วยวิธีนี้ คุณจะอยู่ในวงด้วยข้อมูลเชิงลึกและข้อมูลล่าสุดของตลาดอยู่ เสมอ
