ท่าทีที่แข็งกร้าวของเฟดทำให้ตลาดต้องปรับตัวใหม่
ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในสัปดาห์นี้ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายขยับขึ้นสู่กรอบเป้าหมายที่ 3.75–4.00% สิ่งที่ทำให้ตลาดประหลาดใจคือท่าทีที่แข็งกร้าวอย่างชัดเจนที่มาพร้อมกับการตัดสินใจครั้งนี้ โดยการคาดการณ์ผ่าน Dot Plot ฉบับปรับปรุงใหม่ชี้ให้เห็นว่ามีความเป็นไปได้สูงที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี ซึ่งเป็นการดับความหวังของตลาดที่เคยคาดว่าเฟดอาจจะปรับขึ้นดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวแล้วจบไป
การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเป็นทางเลือกที่เหมาะสมที่สุดสำหรับภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันเป็นหลักหรือไม่นั้นยังคงเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ อย่างไรก็ตาม ประธานเควิน วอร์ช ได้ชี้แจงเหตุผลของคณะกรรมการไว้อย่างชัดเจนว่ามาจากความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ส่งผลให้ราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้น การลงมติเป็นเอกฉันท์ 12-0 ถือเป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจ เนื่องจากสมาชิกหลายคนเคยแสดงท่าทีที่ผ่อนคลายกว่านี้ในช่วงก่อนเข้าสู่ช่วงงดให้สัมภาษณ์ แต่ในที่สุดฝ่ายที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยก็สามารถโน้มน้าวเพื่อนร่วมงานได้สำเร็จ ทำให้อดคิดไม่ได้ว่าประธานาธิบดีทรัมป์อาจกำลังรู้สึกเสียใจกับการเลือกประธานเฟดคนล่าสุดหรือไม่ ในเมื่อมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมและยังมีแนวโน้มที่จะคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมอีกในเดือนธันวาคม
ในทันทีหลังจากนั้น ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงภาวะเส้นอัตราผลตอบแทนที่แบนราบลง โดยอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นซึ่งมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟดมากที่สุด ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วกว่าอัตราผลตอบแทนระยะยาว รวมถึงพันธบัตรอายุ 10 ปีที่เป็นตัวบ่งชี้สำคัญ อย่างไรก็ตาม โดยรวมแล้วอัตราผลตอบแทนยังคงได้รับแรงหนุน ซึ่งส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้น ดัชนีดอลลาร์ปรับตัวกลับขึ้นมาเหนือระดับ 100 ได้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ในขณะที่คู่เงิน USDJPY พุ่งทะลุระดับ 156 ขณะนี้ความสนใจจึงมุ่งไปที่การประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในวันศุกร์นี้ แม้ตลาดจะคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% แต่ประเด็นที่น่าจับตามองจริงๆ คือแนวทางนโยบายในอนาคตของ BoJ โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่าเจ้าหน้าที่จะส่งสัญญาณถึงการเร่งระยะเวลาการคุมเข้มนโยบายการเงินให้เร็วขึ้นกว่าที่ตลาดเคยคุ้นชินหรือไม่
ราคาน้ำมันเป็นอีกหนึ่งปัจจัยหลักในสัปดาห์นี้ การปิดท่อส่งน้ำมัน East-West ของซาอุดีอาระเบียหลังจากการโจมตีด้วยโดรนได้สร้างความกังวลเรื่องอุปทานใหม่เข้าสู่ตลาด แม้คริส ไรท์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงานสหรัฐฯ จะพยายามลดความตื่นตระหนกโดยระบุว่าการหยุดชะงักนี้จะเป็นเพียงช่วงสั้นๆ แต่ราคาน้ำมันทั้ง WTI และ Brent ก็ยังคงยืนเหนือระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และภัยคุกคามจากการโจมตีสถานีสูบน้ำหรือโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานอื่นๆ ในอ่าวเปอร์เซียยังคงทำให้ราคามีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น หากมีมาตรการลดความขัดแย้งที่ชัดเจน ราคาก็อาจกลับลงไปต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ได้ แต่ในขณะนี้ความเสี่ยงดังกล่าวยังคงฝังตัวอยู่ในตลาด
ราคาทองคำยังคงเผชิญกับแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า และราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้นอีกครั้ง ปัจจัยทั้งสามนี้ส่งผลให้โลหะมีค่าต้องตกอยู่ในสถานะเสียเปรียบ แม้จะยังมีความสนใจเข้าซื้อเมื่อราคาอ่อนตัวลงในช่วงใกล้ระดับ 4,200 และ 4,000 ดอลลาร์ แต่ความคาดหวังในวงกว้างว่าอัตราดอกเบี้ยโลกจะสูงขึ้น ซึ่งส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น กำลังลดทอนความน่าสนใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน ระดับทางเทคนิคที่ต้องจับตามองคือแนวรับที่ 4,235 และ 4,170 ดอลลาร์ ในขณะที่แนวต้านอยู่ที่ 4,395 และ 4,435 ดอลลาร์
สินทรัพย์เสี่ยงน่าจะใช้เวลาในช่วงไม่กี่วันข้างหน้าในการย่อยข้อมูลท่าทีการต่อสู้กับเงินเฟ้อของเฟด คำถามคือตลาดหุ้นจะสามารถปรับตัวสูงขึ้นต่อไปได้หรือไม่ในขณะที่ทั้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูง แรงกดดันอย่างน้อยหนึ่งในสองปัจจัยนี้อาจจำเป็นต้องผ่อนคลายลงเพื่อให้ตลาดหุ้นมีทิศทางการเติบโตที่ชัดเจนขึ้น การตัดสินใจของ BoJ ในวันศุกร์นี้เพิ่มความไม่แน่นอนอีกชั้นหนึ่ง หากธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งสัญญาณคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างรุนแรงในลักษณะเดียวกับเฟด ตลาดอาจเผชิญกับความผันผวนระลอกใหม่ในขณะที่ยังคงปรับตัวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยใหม่ของสหรัฐฯ เมื่อการประชุมเฟดเสร็จสิ้นลง ตอนนี้ถึงเวลาที่ BoJ จะต้องก้าวขึ้นมาเป็นจุดสนใจหลัก
.jpg)
.jpg)
%20(1).jpg)
.jpg)
.jpg)
