市場「在通膨數據前的時機標記」
風險資產在2024年開局較為謹慎，投資人也謹慎避免在聯準會降息預期上過早，以免巨集數據開始呈現不同情況。如果美國即將公布的CPI和PPI表現偏軟，這很可能會為反彈的恢復提供綠燈。然而，如果通膨數據落入「黏性」類別，這可能會促使聯準會重新思考並重新定價，評估2024年聯準會可能實施的政策寬鬆幅度。因此，投資人正「在美國消費者物價指數（CPI
）數據的出爐前，預示時間」，這將成為利率預期及市場情緒的下一個指標。
目前還在初期階段，但到目前為止，債券殖利率和美元本月表現都比去年十二月好很多。部分價格上漲是2023年底拋售後自然反彈，部分動能則由上週的非農就業結果帶動。雖然FOMC預計今年將放寬貨幣政策，但全球其他央行也可能跟進，而這種潛在情境正從殖利率差異的角度支撐美元走勢。隨著10年期公債殖利率維持在4%水準，美元指數在102.50附近處於盤整狀態。
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美元這次盤整階段實際上對黃金價格施加了剎車。現貨黃金合約之所以從2024年高點2060美元以上回落，很大程度上是因為一月迄今美元與債券殖利率展現的韌性。現貨黃金在週三亞洲交易時段交易於2030美元，若能回升至2050美元以上，將取決於美元是否失去部分當前的牽引力。美國CPI數據若有微弱，可能會引發貴金屬上漲。不過，如果2023年教會我們什麼，那就是通膨的路徑並非線性，因此目前的通膨率能否維持，這點還遠非必然。
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說到通膨，澳洲11月消費者物價指數（CPI）今日公布為4.3%的同比，低於預期的4.4%及前一十月的4.9%。對澳洲央行來說令人欣慰的是，這是自2022年1月以來通膨率年增速度最慢的一次。今年11月的CPI結果為澳洲央行2月的「持息」政策增添了理由，但央行將等待本月稍晚公布的12月季度CPI時確認下跌趨勢。澳元兌美元匯率對數據反應平淡，該貨幣對持續在0.67關口附近徘徊。
其他地區，石油市場持續因地緣政治緊張和紅海航運頭條而搖擺。利比亞油田動盪消息傳出，價格在夜間有所回升，但由於沙烏地阿拉伯下調給亞洲客戶的價格，價格仍有一些持續疲弱。每當我們看到這類降價時，通常都表示需求狀況並不理想。
亞洲股市在週三開盤時大多受限，唯獨日經指數在2024年初表現強勁，創下數十年來新高。但大多數市場在美國通膨數據公布前仍處於「觀望」狀態。
